AI的“鬼故事”正在成为践诺。

就在商场仍为AI的深广叙事狂欢时，好意思东技能周五，华尔街演出了粗暴的“血色一日”：云巨头甲骨文(Oracle)与芯片霸主博通(Broadcom)双双大跌，更令东说念主瞠宗旨是，网红AI基建公司Fermi股价盘中竟一度腰斩，暴跌46%。

这不单是是个别公司的清贫。恐慌情愫如野火般延伸，径直导致半导体指数暴跌，险些抹平12月一起涨幅，纳指单日重挫近400点。整夜之间，投资者从对AI的无尽憧憬，跌入对估值泡沫的深深暴躁。

与此同期，一场由AI驱动的数据中心缔造怒潮正席卷好意思国得州，边界之大已让电网不胜重任——苦求在2030年前接入的电力需求超220GW，是峰值负荷的两倍多，其中超七成是数据中心。

“这全皆看起来、闻起来、嗅觉起来就像一个泡沫，”一位能源民众探口而出，“数字竟然好笑…咱们根柢没才能建造这样多法子，我以致不知说念中国能不可这样快作念到。”

这碰巧揭示了商场最深的恐慌：撑捏AI算力的天量开销还能狂飙多久?

甲骨文被爆数据中心时势延期，担忧雪上加霜，AI股大跌

好意思东技能12日周五好意思股早盘，媒体报说念称，甲骨文将部分为OpenAI招引的数据中心齐全技能从2027年推迟至2028年。好意思股午盘时段，甲骨文否定此音问，该司发言东说念主在电邮中示意：

“选址和寄托技能表是在与OpenAI签署契约后密切调和制定，并经两边共同约定。悉数施行合同义务所需的(数据中心)地址均未出现延误，有望按筹画达成悉数里程碑。”

周五本日，甲骨文盘中跌幅一度扩大至6%以上，进一步加重了前一日事迹公布后暴跌11%后的劣势，甲骨文否定媒体音问后，午盘跌幅还卓绝4%，收跌近4.5%，公布财报后两日累跌14.8%。末端周五收盘，股价已较9月10日的巅峰跌去40%以上，抹平半年来涨幅。

这一音问激励AI相干公司股价全线下挫。博通保捏10%以上的跌幅，收跌11.4%，AsteraLabs和CoherentCorp.均收跌逾10%。费城半导体指数收跌超5%，创近两个月来最大跌幅。英伟达收跌超3%，英伟达力挺的AI算力办事商CoreWeave收跌约10%。

抛售潮以致延伸至能源板块，ConstellationEnergy、Vistra、GEVernova和Cummins等电力相干股票均跌。核电巨头Constellation收跌7%。

最新音问令投资者愈加驰念，撑捏AI算力的基础法子开销能否保管猛增势头，这些开销是相干公司股价本年飞腾的主要推手。尽管遭遇近期回调，费城半导体指数本年内仍累涨超40%，跑赢纳斯达克100指数和标普500指数约20%和16%的累计涨幅。

具体发生了什么呢?媒体周五征引知情东说念主士音问称，甲骨文已将部分为OpenAI招引的数据中心齐全日历从2027年推迟至2028年。知情东说念主士称，延期主如果由于劳能源和材料短少。

甲骨文今夏与OpenAI刚毅了价值3000亿好意思元的合同，为OpenAI提供试验和运行AI模子所需的算力。知情者示意，尽管数据中心工程延期，这些位于好意思国的时势技能表仍然嘻是图，建成后将成为民众边界最大的数据中心之一。

甲骨文联席首CEOClayMagouyrk周四在财报电话会议上示意，公司"在民众范围内有嘻是图但可兑现的产能寄托宗旨"。他称，甲骨文为OpenAI招引的第一个数据中心位于好意思国得州阿比林，当今发扬胜仗，已寄托卓绝9.6万块英伟达芯片。

甲骨文和OpenAI均拒全皆周五的数据中心音问置评。

商场的恐慌并非口耳之学，甲骨文自己恶化的财务模子才是根柢的“炸药桶”。这份于周三盘后发布的财报，在周四开盘后片刻引爆了商场：甲骨文股价当日收跌近11%，创下近11个月最大单日跌幅。

财报数据揭示了粗暴的践诺：其中枢云计较收入增长34%已不足预期，但为撑捏AI膨胀，本钱开销却飙升至120亿好意思元，远超预期的82.5亿好意思元。公司更将全年本钱开销招引大幅上调43%至500亿好意思元，各种原因导致解放现款流恶化至负100亿好意思元，总债务攀升至1060亿好意思元。

商场猛然意志到，甲骨文的AI叙事已悄然更变：从“高增长故事”转向了“高进入、高欠债、慢答复”的劳作模式。

而只是在几个月前，情况还迥乎不同。甲骨文因签下大皆AI合同而股价飙升，其创举东说念主以致一度登顶民众首富。这次财报与股价的逆转，绚烂着一个狂热阶段的末端。

博通事迹矫健股价却在事迹电话会后重挫

恐慌情愫并未停步于云办事商。

尽工作迹矫健，博通周五股价刷新日低时盘中跌近12%，创10个月来最大跌幅，这家与英伟达竞争AI芯片大厂周四盘后发布的财报骄横，第四财季营收达180亿好意思元，诊治后每股收益1.95好意思元，均卓绝分析师预期，别离同比大增近30%和近40%。

博通瞻望，本财季、即2026财年第一财季收入约为191亿好意思元，不异超出分析师183亿好意思元的平均预期，博通CEO陈福阳还示意，在第四财季同比增长74%后，本财季AI半导体收入将进一步加快增长，同比翻一倍至82亿好意思元。博通还将季度股息提升10%至每股65好意思分。

但是，陈福阳在周四事迹电话会议上的表态让投资者感到不安。他清晰，博通将来六个季度有730亿好意思元的AI产物订单积压，但这一积压订单边界令部分投资者失望。

有媒体指出，投资者对博通未给出2026年齐全的AI收入招引感到失望，也对730亿好意思元的订单积压“不够直快”。总体来说，博通莫得达到投资者很高的生机值。

陈福阳在电话会上还告诫，由于AI产物销售，博通的举座利润率正在收窄。他示意，AI收入是“一个出动宗旨”，“很难精准深信2026年的情况，是以我愿意不给你们任何招引”。

对于与OpenAI的配合，陈福阳明确示意，与OpenAI的契约2026年可能不会带给博通好多答复。他说：“咱们瞻望2026年不会有太多(答复)。”

而此前把柄本年10月公告的契约，博通将在2026年至2029年间为OpenAI提供高达10吉瓦(GW)的数据中心基础法子，陈福阳示意，该走动的大部分答复将在2027年、2028年和2029年兑现。

摩根大通分析师JoshMeyers在文书中评价博通称：“看到一个以如斯好的数字和如斯好的故事运转的电话会议以失望告终，这令东说念主骇怪。”

热点数据中心观点股Fermi差点“一日腰斩”

如果说行业巨头遭受“重挫”，那么那些讲着最入耳故事的AI观点股，则径直演出了“解放落体”。

周五，由前特朗普政府能源部长里克·佩里(RickPerry)辘集创办的网红ai能源基础法子公司Fermi，股价盘中一度狂泻46%，险些“一日腰斩”。

暴跌的径直导火索，是公司败露它的大客户要退租了：其首个佃户顿然除掉了约1.5亿好意思元的缔造注资甘愿。该资金原筹画用于支捏其位于西德克萨斯的大型AI园区的缔造。

受此音问影响，Fermi股价盘中剧烈跳水，收盘跌幅虽有所收窄，但较其10月上市后的高点已累计回撤达70%。

针对这次变故，Fermi惩办层在公告中勉力于试图稳住阵地。公司强调，诚然佃户休止提供缔造资金，但两边对于租出条目的接头仍在延续，并未透澈突破。

值得一提的是，在10月上市首日，公司CEOTonyNeugebauer曾高调向《金融时报》声称，已锁定“地球上最有价值和最受尊敬的科技公司之一”算作客户。

本文转载自华尔街见闻，智通财经裁剪：陈雯芳。